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　　（卓创资讯分析师盖晴雯）

　　【导语】2024年10月，锌价钱受到供应支撑和宏不雅利多厚谊的影响下，守护高位轰动弘扬，价钱要点持续上移，那么11月行情能否延续？

　　10月电解锌价钱高位轰动，均价要点上移。10月行情的高位初始，一方面收到原材料锌精矿急切的支撑，尤其是月内朔方某矿山出现安全音讯，强化原料端支撑；另一方面，则是受到宏不雅利多厚谊的支撑，价钱高位初始。就11月来看，宏不雅利多厚谊徐徐消化，原料支撑仍在，但需求弱化预期较热烈，忖度11月行情有下滑弘扬。

　　锌价高位初始，价钱要点上移

　　本月国内现货锌价要点上移，10月卓创资讯现货0#电解锌月均价25228元/吨，较上月涨5.73%，较前年同期涨17.89%，价钱轰动区间在24900-25800元/吨，日均价高点为25660元/吨，低点为24950元/吨，高下价差710元/吨，振幅2.85%。

　　总结本月商场弘扬，宏不雅环境利好要素流露，国内相连出台多项降息与存量房贷利率下调策略，LPR（贷款商场报价利率）区分下调一年期和五年期各25个基点，商场厚谊缓缓回暖。供应端，原料紧缺现象加重，朔方地区矿山安全事故频发，进一步增强了原料商场的支撑力度。需求方面，阅历了上半月的旺季行情，下半月则因采暖季把握而有所减轻。

　　本月现货商场中，营业商出货厚谊踏实，下流总体保抓刚性需求，商场守护高位初始态势。由于价钱较高，下流采购厚谊趋于严慎，合座拿货量有所下落。营业商间的长单交游保抓踏实，商场成交弘扬稳中略降。字据卓创资讯监测，本月大户营业商日均出货量在300至1200吨之间，合座成交有所回落。

　　在现货升贴水方面，上海商场主流品牌的升贴水从高位回落，现在守护在升水50元/吨傍边，波动区间为升水50至200元/吨；江浙地区由于现货贫困，报价较少，极少升贴水报在100至150元/吨；天津商场的升贴水则在100至150元/吨之间高位轰动。

　　需求有下滑预期，库存或抓续累库

　　插足11月，忖度商场供强需弱，宏不雅厚谊存省略情味，价钱有下滑预期。领先，宏不雅环境呈现出一些积极信号。国内接踵实行了前期下调存量房贷、降息等策略，抓续优化融资环境，重叠年内下调的一年期和五年期贷款商场报价利率（LPR）25个基点。联系词，忖度改日，商场还需热心好意思联储可能的降息动态，以及国内进一步促消耗的具体举措。这些要素齐有较多省略情行，但合座来看，改日一段时代宏不雅厚谊或将保抓中性偏乐不雅状态。

　　在供应端，商场抓续濒临原料急切的步地。朔方矿山的安全音讯强化了商场对原料供应端的担忧，这对商场厚谊酿成了有劲支撑。联系词，即便如斯，在现货畅达门径，商场依然濒临着较大的供给压力。需求方面，跟着采暖季把握，需求端或缓缓走弱，并给价钱带来一定的悲不雅厚谊。供需博弈之下，库存方面，仍是缓缓流露累库迹象，字据卓创资讯统计数据，自10月8日，社会库存插足累库通谈，适度11月4日，样本社会库存总量达到10.74万吨，累计累库26.20%，且改日仍有累库预期。这一方面体现了商场需求的疲软状态，另一方面也为价钱走势增添了一点省略情味。

　　11月行情偏弱初始，价钱要点或下移

　　趋附以上分析，11月行情或受以下要素影响：一是宏不雅环境中的音讯良好，改日的降息动态和促消耗策略将对商场厚谊产生进击影响，忖度短期内宏不雅厚谊或保抓中性；二是供应方面，原料供应的抓续急切或将提供一定支撑，但同期现货供应饱和且库存积压，这对价钱组成本体压力；三是需求端，跟着采暖季的到来，朔方商场的疲软弘扬例必将影响价钱走势。11月份国内现货价钱或将在轰动偏弱的基调下初始。商场均价或在24900元/吨隔邻，价钱波动区间忖度在23900-25900元/吨之间。

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